?      据中国工程机械工业协会统计数据显示
，2025年7月份
，挖掘机重要造作企业销售各类挖掘机17138台
，同比增长25.2%。其中国内销量7306台
，同比增长17.2%；出口量9832台
，同比增长31.9%。2025年1—7月
，共销售挖掘机137658台
，同比增长17.8%；其中国内销量72943台
，同比增长22.3%；出口64715台
，同比增长13%。2025年7月销售电动挖掘机9台（6吨以下2台
，6至10吨级1台
，18.5至28.5吨级4台
，28.5至40吨级2台）。

基建投资加快落地

      7月本是传统淡季
，但国内销量仍维持在7000台以上。背后是处所当局专项债刊行提速（截至8月初已发5.18万亿元
，显著快于去年同期）
，水利、电力、高尺度农田等项目集中开工
，为土方机械提供了“刚性”需要。多家券商概想以为
，随着下半年专项债资金持续拨付
，基建实物工作量还会进一步显露
，挖掘机需要有望一连高景气。

海表市场成为“第二增长引擎”

      7月出口同比大增31.9%
，不仅抵消了内销的季节性回落
，还推动当月总销量环比仅幼幅降落。欧洲需要边际好转
，东南亚、中东、非洲等“一带一路”国度城镇化率急剧提升
，带来持续订单。行业龙头预计
，2025年整年挖掘机出口有望达到10万～12万台
，将来三年仍能维持年均两位数增长。

行业周期回转确认
，更新需要接力增量

      2016-2021年销售顶峰期的设备正进入集中代替期；按8-10年使用寿命估算
，国内每年更新需要约占总销量的30%
，形成“托底”力量。1-7月累计销量已靠近2024年整年70%
，多家机构判断本轮周期已从“弱复苏”走向“强回转”。

电动化、无人化趋向提速

      固然7月电动挖掘机仅销9台
，但在西部高寒水电等大型项目招标中
，已明确要求电动、无人设备占比；政策补助和全性命周期成本优势有望推动2025-2026 年成为电动工程机械的“发作点”。

宏观预期与本钱信念同步转暖

      数据颁布后
，多家券商研报用“大超市场预期”来形容阐发
，工程机械板块估值急剧建复；龙头企业对将来三年维持“稳增长”基调
，行业库存、现金流等指标也回到健全区间。7月挖掘机销量不仅印证了“基建托底+出口提速”的双轮驱动逻辑
，也标志取工程机械行业正式迈入新一轮景气周期
，下半年需要端仍有超预期的可能。